自從去年國家對環 保治理力度的加強，很多食品包裝用紙箱企業紛紛關門和停產，使得其食品包裝用紙箱價格在市場上是一漲再漲，2018年隨著行業回暖，食品包裝用紙箱的需求仍在不斷加強，使得上半年的原紙價格總體上還是在上行，這給瓦楞紙的應用帶來了一系列的問題。

簡述食品包裝用紙箱的市場現狀：

包裝：受益價格提升，盈利水平有望持續提升。公司現有14家包裝廠全國跟進式布局，形成產業鏈閉環。

進口廢紙產能限額、含雜率更嚴格，公司作為行業龍頭將顯著受益。18年廢紙政策已全部落地：5萬噸以下產能及貿易商限制申報進口指標、進口廢紙含雜率確定為0.5%，18年進口廢紙收縮及指標“緩釋”格局確定。影響有以下幾方面：1）退運率增加，推動進口廢紙漲價：部分以前依托機器分揀的打包廠可能增加人工分揀，提高達標率但增加了成本；符合標準的廢紙占比減少，退運率增加，都將推高進口廢紙的整體價格。2）指標緩釋，緩和廢紙價格劇烈波動。18年整體進口廢紙指標趨緊，同時按季度逐漸釋放格局基本確定，有利于平緩廢紙價格劇烈波動。3）廢紙政策利好龍頭，受益確定進口指標和穩定貨源。

箱板瓦楞原紙+包裝+特種紙多重發力，產業鏈整合和國際化投資持續推進，低估值+確定增長，維持買入！包裝板塊通過供應鏈和運營管理盈利水平有望持續提升。